贵州百灵利润下降，原料采购压力不大！

　　贵州百灵披露的2021年度业绩快报显示，2021年度，公司实现营业总收入30.93亿元，较上年同期增长0.17%；营业利润1.82亿元，较上年同期下降7.49%；利润总额1.49亿元，较上年同期下降28.69%。

 

　　

　　图1：2016-2021年贵州百灵核心经营数据

 

　　一、心脑血管中药市场超千亿

 

　　据米内网数据显示，近年来，医院终端和零售终端心脑血管中成药的销售总额均超过千亿规模。2015-2018年，心脑血管疾病销售额均表现为逐年增长趋势，2019年略有下降。2019年销售额1109.80亿元，同比减少6.49%。2020年、2021年销售额基本稳定在1100亿元规模。

 

　　

　　图2：2015-2020年我国心脑血管疾病中药市场规模

 

　　二、贵州百灵核心品种

 

　　数据显示，贵州百灵独家品种心脑血管疾病用药“银丹心脑通软胶囊”销售额连年增长：2019年合计销售额突破10亿元，2020年增长至11.6亿元。据米内网统计，2021年银丹心脑通在中国公立医疗机构终端的销售额增速为10.13%；全年在中国城市实体药店终端的增速达14.07%，销售再创历史新高。

 

　　同时，银丹心脑通“中成药一级保护品种”初保申请于报告期内获得国家药监局受理，政策层面将迎来更多利好。

 

　　本期，天地云图中药产业大数据平台从银丹心脑通软胶囊涉及原料角度，浅析企业面临的中药原料成本压力情况。

 

　　三、银丹心脑通软胶囊核心成分

 

　　

　　表1：银丹心脑通软胶囊核心成分

 

　　银丹心脑通软胶囊主要成分有银杏叶、丹参、灯盏细辛、绞股蓝、大蒜、三七、山楂、艾片，具有活血化瘀、行气止痛、消食化滞的功效，临床用于冠心病、心绞痛、高脂血症、脑动脉硬化、中风、中风后遗症出现气滞血瘀的患者。

 

　　四、银丹心脑通软胶囊原料涨跌情况

 

　　

　　表2：银丹心脑通软胶囊原料涨跌表（单位：元/公斤）

 

　　银丹心脑通软胶囊核心原料在2021年1月-2022年7月期间，上涨品种4个，占比57.14%，下跌品种2个，占比28.57%，持平品种1个，占比14.29%。

 

　　五、银丹心脑通软胶囊原料点评

 

　　银杏叶，由于2021年雨水量大影响，导致色青货供应有限，市场上销售的多以青黄色为主。目前产新继续，货源批量走动顺畅，新货陆续入市，行情保持稳定，现市场统货多要价在8-9元（公斤价，下同）左右。

 

　　丹参，近日产地走动有所好转，而市场适逢销售淡季，大货走动不快，行情暂时稳定，目前市场山东统货多要价在16元左右，半精品货价在17-18元，精品货价在20元左右。

 

　　灯盏细辛，市场货源少，经营商家有限，销售走动集中在产地。目前产地走动正常，行情保持稳定，一般统货价格28元，高含量货价格40元上下。

 

　　绞股蓝，市场经营的商家不多，货源在近期走动量不大，行情持续平稳运行，现统货价格在12-13元之间，后市变化有限。

 

　　山楂，前期受山东产区干旱影响，商家有一定关注力度，随着多地降雨，关注力度减弱，行情保持平稳。现市场山东产机器切片价格在6元，无籽山楂圈一般货价格在20元上下，中心圈价格在35-40元之间。

 

　　三七，近日行情持续下滑，引起部分商家的关注与议论，但真正入手者不多。目前市场120头三七多要价在95-96元，80头三七价在100元左右，60头三七价在105元左右，40头三七价在115元左右，20头三七价在170-175元之间不等。

 

　　六、原料评测结论

 

　　1、贵州百灵原料采购压力相对不大 经综合评价，贵州百灵核心品种的原料整体涨幅相对温和，原料成本压力不大，采购质量难题不多。

 

　　2、山楂2022年行情还有继续走高可能 从历史价格来看，2013-2018年，山楂产新前市价一直在5元之下，2017年以后，产地连续出现减产，再加上人工成本提高致使行情不断走高，在2020年达到高点的11元，之后价格一直在相对高位运行。

 

　　2022年，山东等地的干旱对山楂产量将造成一定影响，预计2022年行情还有走高可能。但山楂属于挂果类品种，扩种2-3年后产量将持续增加，未来产量增加，行情将在低谷运行多年。

 

　　3、贵州百灵主营品种在心脑血管赛道竞争激烈 心脑血管疾病用中成药品类繁多，市场比较分散，在众多药品中，血塞通、血栓通、丹参多酚酸盐、丹红和丹参川芎嗪这5个药品销售额最高。2019年，血赛通和血栓通销售额分别为66.83亿元和65.3亿元，销售额远远超过其他药品，但销售第一整体占比也仅6%。

 

　　综上所述，随着我国进入深度老龄化社会，2026年60岁及以上老年人口将达到3亿人，2037年将超过4亿人，心脑血管疾病用药规模也将保持高速增长。贵州百灵想在心脑血管赛道站稳脚跟，一是控制原料成本，二是加大研发投入。