连翘价格连续上涨，珍宝岛药业毛利降低！

　　黑龙江珍宝岛药业股份有限公司2021年报显示，2021年，珍宝岛药业实现营收41.27亿元，同比增长21.24%，净利润为3.32亿元。截至2021年12月31日，珍宝岛药业总资产达到115.06亿元，较年初增长12.43%。

 

　　

　　图：珍宝岛2016-2021年核心经营数据

 

　　一、呼吸系统中成药种类繁多

 

　　米内网数据显示，近几年，中国城市零售药店终端呼吸系统中成药销售规模逐年上涨，2019年首次突破300亿元。2020年受新冠疫情影响，整体销售额下降7.88%。

 

　　

　　图2：2016-2020年呼吸系统中成药销售情况（来源：米内网）

 

　　米内网数据显示，呼吸系统疾病用中成药品类繁多，市场比较分散，在医院和零售药店终端市场，喜炎平、蒲地蓝消炎、感冒灵颗粒、炎琥宁和苏黄止咳胶囊销售额位居前列。

 

　　二、珍宝岛战略多元化

 

　　目前公司共拥有心血管、脑血管、呼吸、儿科、骨科等疾病用药共45个，其中基本药物12个、医保产品25个，注射剂核心产品：注射用血塞通、舒血宁注射液等；口服制剂核心产品：血栓通胶囊、复方芩兰口服液、小儿热速清糖浆等，经过市场的长期检验，市场占有率居行业前列。

 

　　报告期内，公司拥有在研化药创新药4项，化药仿制药41项，中药创新药项目3个，院内制剂项目49项，在产品开发上，已形成了每年都有新品种申请上市，都有新品种获批上市的良性发展态势。

 

　　珍宝岛的拳头产品之一是复方芩兰口服液，本期，天地云图中药产业大数据平台就从复方芩兰口服液涉及原料角度，浅析企业面临的中药原料成本压力情况。

 

　　三、复方芩兰口服液核心成分

 

　　

　　表1：复方芩兰口服液核心成分

 

　　复方芩兰口服液辛凉解表，清热解毒。用于外感风热引起的发热，咳嗽，咽痛。

 

　　四、复方芩兰口服液原料涨跌情况

 

　　

　　表2：复方芩兰口服液原料涨跌情况（单位：元/公斤）

 

　　复方芩兰口服核心原料在2021年1月-2022年7月期间，上涨品种2个，占比50%，下跌品种2个，占比50%。

 

　　五、复方芩兰口服液核心原料点评

 

　　金银花，产区时有货源充市，市场近期成交量有限，由于货量稳定，行情保持平淡运行。现山东统货价格在135-140元（公斤价，下同）之间。产区货源充足，整体走动不快，当地金银花（青花）价格为140元，一级价格为130元，二级价格为120元，三级价格为110元，四级价格为100元。

 

　　板蓝根，市场货源有量，商家近期购进力度一般，行情走平，现统货价格在12-12.5元之间，经营商家的出售积极性较高。

 

　　连翘，目前产新继续，受货源大量产出影响，鲜果行情回落，加工出的干品价格也低于前期，现市场连翘含量不够的统货价格在115元上下，后市关注后期含量货产出量。

 

　　黄芩，近期市场货源销量较好，供应稳定，商家出售较为积极，行情与前期持平，现甘肃货价格在20-21元之间，片23-24元，山西片25-26元。

 

　　六、原料评测结论

 

　　1、原料采购成本压力较大  原料压力测试显示，目前复方芩兰口服液原料从供应量压力上看，主要来自于连翘；而从质量压力上看，主要来自于连翘和金银花。

 

　　2、金银花行情难有起色 金银花东产区以丘陵为主，无法灌溉，受春季天气一直干旱影响，长势不佳，今年金银花植株花蕾明显少于往年，且有的花蕾还未采收，就因干旱导致掉落，旱死苗的金银花占比在20%，山东地头茬产量减产幅度不低于60%。但由于近几年行情不错，除了主产区扩种外，湖北、安徽、云南、陕西、甘肃、江西、四川等地也有面积发展，虽然山东产区减产，但其他产区产量不容小觑。故金银花行情应保持低位运行。

 

　　3、连翘后市风险加大 目前来看，连翘人气高涨库存空虚，但高价位刺激颗粒归仓，副产区甚至家种产能都可能涌现，从而对高位行情造成抑制，故珍宝岛药业的原料成本压力有望减轻。