东阿阿胶转型初现成效，2022年上半年业绩亮眼！

　　最近，老字号上市公司东阿阿胶发布了2022年上半年业绩预告，预计实现净利润2.7亿-3.4亿元，同比增长80%-127%，业绩亮眼。

 

　　一、阿胶行业属于小市场，大企业

 

　　

　　图1：2021年1-12月国内电商渠道中药保健产品销售靠前品种

 

　　国内现有阿胶企业数量超过200家，市场分化非常明显。东阿阿胶、福胶两大品牌的市场占有率高、品牌影响大，形成第一梯队；同仁堂、宏济堂、九芝堂、太极集团、胡庆余和兰州佛慈等，借助自身品牌和市场优势，纷纷发力阿胶市场，形成潜力很大的第二梯队。其余数量较多的厂家或产量小，或质量差，市场影响较小。

 

　　据天地云图中药产业大数据平台统计，2017-2018年，仅阿胶（含有阿胶成分的食品及保健品未计算在内）的市场规模约126亿元，2020-2021年，阿胶市场规模达200多亿元，年增长幅度在15%-20%，低于业内预期（如果算上民间日益兴盛的膏方食疗，阿胶类产品的市场规模将翻倍）。

 

　　二、近十年走出一波跌宕起伏的行情

 

　　最近十年，东阿阿胶业绩走势可谓跌宕起伏。从2012年起，东阿阿胶一直保持高速增长，每年的净利润在10亿元以上，其中2017年和2018年的净利润更是超过了20亿元。

 

　　但到了 2019年，突然遭遇困境，亏损4.4亿元，2020年继续亏损几千万元。2019-2020年，东阿阿胶的股票多次跌停，股价比2017年巅峰时跌幅超过60%。

 

　　

　　图2：2016-2021年东阿阿胶核心销售数据

 

　　2021年，东阿阿胶扭亏为盈，当年净利润3.5亿元。2022年上半年继续保持高增长，净利润已经接近去年全年的净利润。这一业绩比起2017-2018年的巅峰状态虽然还有差距，但可以看到，东阿阿胶已经走出低谷，找到了新的增长动力。

 

　　三、成败都在高端补品

 

　　十年前，也就是2012年，现象级电视剧《甄