高位行情刺激下 延胡索盲目生产形势不容乐观！

　　2022年，延胡索创造了近10年来的价格新高，面对连续的高涨行情，延胡索的未来将如何演绎？

 

　　本期，天地云图中药产业大数据平台根据产销数据对该品种行情做一分析。

 

　　一、行情变化：人气仍在聚集，购货商表现谨慎

 

　　市场行情：价高抑制需求，市场延胡索货源走销有所放缓，因待售库存持续紧俏，商家惜售心理依旧较强，行情止升转稳。现市场延胡索售价120-130元（千克价，下同），包检延胡索售价145-155元。

 

　　产地信息：近期多商赴产地寻货，产区交易持续火热，持货商惜售心理加强，由于目前产区可供货量紧张，行情稳步走坚。时下产地安徽包检延胡索售价135元左右；浙江延胡索售价115-120元，浙江包检延胡索售价130-135元；陕西延胡索售价120-150元。

 

　　二、历史价格：近三年行情快速上行

 

　　

　　图1：2014-2022年延胡索市场价格走势

 

　　从历史价格看，近10年来，延胡索行情可明显分为2个阶段：

 

　　第一阶段（2014-2019年）：高价刺激下，延胡索产区开始外延，使得行情不断下滑并冲击生产成本，价格从2014年的78元回落至2019年的35元，跌幅55.13%。

 

　　第一阶段历时6年，虽然价格持续震荡，但延胡索生长周期短，一旦遇到高价行情，生产便会快速恢复，这在很大程度上制约了其行情持续高涨。

 

　　第二阶段（2019-2022年）：价格持续低迷，延胡索各产区生产调减，再加之气候异常，供求矛盾发生变化，延胡索价格从2019年的35元上涨至2022年的140元，涨幅超过3倍。

 

　　第二阶段历时4年，其中2020年因疫情影响，生产明显推迟；2021年因持续性降雨，减产减收；2022年因高温干旱，再次减产减收，一步一步助推延胡索行情上行至近10年的新高峰。

 

　　三、生产分布：以长江流域为中心向周边外延

 

　　

　　图2：延胡索生产实体分布情况

 

　　从生产实体分布看：近5年，延胡索生产实体以长江流域为中心，快速向周边省份扩张。延胡索原产于浙江地区，如磐安、东阳、永康、缙云，但由于产业变迁，浙江产区逐渐退化；1970年前后，陕西汉中地区引种，并逐渐向城固县（以董家营为核心）、勉县、西乡县，南郑县红光、冷水等乡镇发展，现已成为全国最大生产基地产区。近5年，安徽宣城、江苏南通、贵州施秉、四川广元和辽宁等地也有小规模种植。

 

　　特别是在近几年行情上涨的影响下，产区生产扩张预计会更加凸显，特别是新兴产区。一是单产产能相比老产区会有一定提升；二是新兴产区生产面积扩张速度也将会远超老产区；三是部分地区将会把延胡索生产纳入地方扶贫品种，以便提高当地农民的收入，这会在一定程度上推动产能继续扩大。

 

　　四、生产种植：2021年延胡索种植收益进入快车道

 

　　

　　图3：2019-2022年延胡索的种植成本和亩产收益情况

 

　　从种植成本看：延胡索生产成本在2021年之前相对稳定，2022年开始快速持续攀升。2019年1月至2022年5月，延胡索生产成本在每亩4500-5000元的区间震荡；2022年5月以后，延胡索的生产成本开始上涨，由5月的每亩4840元上涨至2022年11月的5800元，涨幅19.83%。

 

　　从亩产收益看：2020年之前，亩产收益相对稳定；2021年，亩产收益迎来快速增长。2019年1月至2021年4月，延胡索亩产收益在5000-6500元的区间震荡；2021年4月后，延胡索亩产收益开始增加，4月的5653元上涨至9月最高的20825元，涨了2.68倍。

 

　　通过种植成本和亩产收益的分析可以看到，延胡索连续3年的上涨行情，使得各产区生产热度也达到了近10年的峰值，接下来将再次迎来新一轮的大生产。

 

　　五、检测指标：新版药典标准提高

 

　　

　　表1：2015版和2020版《中国药典》延胡索检测标准比较

 

　　延胡索是罂粟科植物延胡索的干燥块茎。农户在种植生产过程中，为了追求经济效益最大化，普遍会使用化肥、有机杀虫剂、促生长剂等方式来解决各类病虫害，实现增产增收。

 

　　但随着2020版《中国药典》的落地实施，延胡索检测标准明显提高，既要保障原药材的有效成分，又对真菌毒素以及农残有严格的限制。而市场上延胡索残次品流通的减少，却也加剧了原本因生产调减导致的供给紧张局面。

 

　　六、需求变化：社会用量稳步增长

 

　　延胡索具有活血、和气、止痛的功效，由于其止痛效果显著，近年来参与相关应用课题开发的企业也明显增多。

 

　　据天地云图中药产业大数据平台统计，2020年延胡索用量在4500吨左右，2021年延胡索用量约为4420吨左右。其中，从目前正在流通的中成药数据监测看，成分中含有延胡索的中成药有414种，占平台监控的7702种中成药的5.38%，如胃康灵胶囊、颈痛颗粒、妇炎康片、元胡止痛片等。

 

　　七、总结：未来生产过热情况或将凸显

 

　　1、疫情及气候异常成为行情上涨助推器  延胡索行情从2014年最高时的78元回落至2019年的35元，历时6年之久，各产区弃种情况严重、种植面积调减明显。而2020-2022年，因疫情、产能调减、气候异常、人气凝聚以及资本参与，延胡索行情连续3年上涨。

 

　　2、药典标准提高，优质优价将凸显 2020版《中国药典》新提出的延胡索农残及真菌毒素指标，阻止了残次品的市场流通。同时，优质优价得以体现，优品和残次品之间价格差距被拉开。

 

　　3、高收益背景下，产区扩大生产在所难免  当前，延胡索的年均亩产收益在万元以上，相比羊肚菌种植和其他经济作物，效益十分可观，因此各产区种植户种植热情高涨，产区扩大生产已是必然。

 

　　4、产区分布相对集中，易被资本掌控  延胡索主要分布在陕西地区和浙江地区，占全国产能的80%以上。由于产区分布相对集中，易受资本青睐，金融属性很强，易受误导出现盲目生产情况。

 

　　值得注意的是，延胡索生产周期短，是遏制其行情高位运行的关键因素。连续性上涨的行情出现后，需要警惕接下来的断崖式回落行情。此外，在全球性金融危机的背景下，原料消费需求萎缩，因银根缩减导致的资金流问题也异常突出。因此，延胡索行情的整体风险系数攀升，且上升动能已经褪去，犹如强弩之末，难以为继。