投资环境：资本市场处于调整期， 创新药产业迎来估值修复

　　2024年，国内生物医药的投资环境仍处于低谷，投融资金额同比下滑，企业融资及上市准入大幅收紧。医药魔方数据显示，2024年前三季度中国医疗健康领域一级市场共发生1033起投融资事件，同比下降31.4%，融资金额总计82.4亿美元，同比下降9.7%;Wind数据显示，截至12月16日，2024年申万医药生物行业指数下跌9.4%，其中生物制品子行业下跌24.2%;A股市场仅有6家医药企业新股上市，同比减少70%，总募资金额为35.8亿元，同比减少83.1%。在资本寒冬延续的环境下，投资机构愈发关注管线产品的独特性、临床价值以及商业化能力，投融资向抗体药物、细胞疗法、核酸药物等领域倾斜。

　　2025年，在美元降息、政府部门宏观政策的影响下，资本市场对生物医药产业的估值有望开始回暖;“投早、投新、投国际化”将引导企业着眼临床需求，进行差异化创新，推出高质量产品进入海外市场。