##北大姚洋：建议发放1万亿消费券

2022-12-18 22:19:26 就医网
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经济观察网记者胡群 “消费是启动经济的关键，现在经济增长的瓶颈在消费不是在供给。”8月5日，北大国发院院长、南南学院执行院长、中国经济研究中心主任姚洋在雁栖湖研究院主办的第四届雁栖湖论坛上表示，中

正文摘要:

经济观察网记者胡群 “消费是启动经济的关键，现在经济增长的瓶颈在消费不是在供给。”8月5日，北大国发院院长、南南学院执行院长、中国经济研究中心主任姚洋在雁栖湖研究院主办的第四届雁栖湖论坛上表示，中国经济目前的状况是供给侧产能过剩，需求侧投资不振、消费疲软。建议政府发行1.4万亿特别消费国债，主要向受疫情影响较大的低收入家庭和失业者发放，由各省认购，各省自己偿还。
北大姚洋：建议发放1万亿消费券究竟是怎么一回事，跟随小编一起看看吧。

消费券撬动消费了吗？

每经记者：吴林静每经编辑：刘艳美

图片来源：新华社

发放消费券，近来已经变成各地复商复市、提振消费的抓手，希望以“四两拨千斤”的乘数效应，拉动数倍的消费恢复，甚至增长。根据各地提振消费市场的计划，接下来还有不少消费券正在路上。

城叔根据公开报道搜索城市发放消费券情况，不完全统计，今年以来全国共有23个重点城市发放消费券。以上述有限的样本来看（下文均以此为分析样本），为发放消费券，这些城市已经支出近40亿元财政资金。

和过去两年相比，今年的城市消费券在商超、餐饮基础上，进一步向家电、汽车、文体旅等领域拓展，还出现夜间消费、离岛免税等特色消费券。消费券的面值、核销门槛、发放频次等，也不断调整。

梳理各地发放和使用消费券情况，需要反思的是：消费券撬动消费了吗？发放消费券之后，政策还能做什么？

发放

各城市财政支出金额，从几百万到几亿元不等。23座城市中，支出上亿的有15座，占比65%。

数据来源：根据公开资料整理（标“-”为无相关数据），城市进化论

从时间来看，为备战5月的“五一”节、母亲节、“5·20”等节庆，4月底，长沙、深圳、长春等地开始启动消费券发放，有的城市还搭配了系列消费活动，借助节假日氛围，推动消费活跃度回升。紧接着，6、7、8月也是举办消费活动的档期，不少城市配套发放普惠型消费券，希望为暑期消费“锦上添花”。

相比前两年，今年的消费券支持范围越来越广泛，过去消费券覆盖的商超、餐饮等领域继续受宠，新的趋势是文旅、家电、汽车，甚至家政、体育、家居建材等领域，也出现了主题消费券。

比如合肥发放的消费券，以行业进行划分，名目繁多。有专门针对家政的消费券，也有与当地主导产业汽车相关的汽车消费券，还有健身补贴消费券。

根据自身产业特色，海南有专门的离岛免税消费券，青岛针对啤酒节设计了消费券，湖南则发放了夜间消费专场消费券，带动夜经济恢复。

沉寂已久的电影行业也亟需回血。8月11日，国家电影局发布发放电影消费券的通知，试图吸引观众回到影院，唤醒过去的观影习惯。

核销

消费券密集发放之后，是否有效提振了地方消费？

图片来源：新华社

使用方不方便、折扣大不大，这些消费体验最后都可以汇总到核销率这个数据来反映一二。毕竟，领到消费券，花出去，消费行为产生了，才算是真正拉动了消费。但并不是所有城市都公布了这一KPI。

从部分城市公布的核销率数据看，消费券撬动效果表现不一。

6月24日，杭州发放2022年第二期数字消费券。4天之后，核销率不到一半，为49.1%。

核销率同样在50%上下徘徊的，还有6月湖北首轮首批“惠购湖北”消费券。郑州近期发放的餐饮消费券，核销率只有45%。而长沙、成都、宁波、太原等几座城市的消费券核销率则达到95%以上。

单看核销率这一指标，长沙4月26日启动的“星城消费券”前九期核销率为93%，比去年11月那波消费券高出近20个百分点。

从当地报道中无法得知长沙是如何提高消费券核销率KPI的，不过深圳罗湖区曾明确总结过利用大数据优化消费券发放的经验——

从4月1日首次发放消费券至今，罗湖区一共调整了4次消费券发放机制。以大数据反馈的核销率为参照，罗湖区一直在动态优化消费券面值、券种、折扣率、有效期、发放频次。

据当地媒体报道，罗湖区前三批消费券核销结果显示，“满100减20”这款消费券核销率最高，能达到30%以上，因此，该券一直保留没做调整。其余三款消费券核销率都在10%～15%，因此，在发放第4批消费券时，罗湖对三款消费券的面额与折扣率均进行了调整——降低门槛，提高折扣，延长使用有效期。

与此同时，罗湖区还发现，消费券的使用时间集中在夜间和周末。随即，罗湖区追加发放了夜间消费券，拿出五折的诚意，将券的使用时间特意定在18时至次日凌晨2时。

当然，除了核销率，在对消费券发放效果的总结中，撬动金额、覆盖行业、参与人数和商户等，都可以作为拉动消费效果的证明。

撬动

诱人的撬动效应，是消费券受各地热捧的主要原因。不少地方希望用“消费季”活动搭台、消费券唱戏的政策组合，激活消费市场，加快推动消费市场恢复增长。

图片来源：新华社

8月3日，宁波市商务局发布数据显示，今年上半年，宁波发放三期政府消费券，实际投放6.6亿元（含超发周转资金），核销5.8亿元，直接撬动消费71.57亿元。

上面提到的杭州第二期数字消费券，发放1.85亿元，最终关联订单金额22.2亿元，由此计算，杭州这一期消费券的撬动比例约为1：11。

从短期看，发放消费券确实能够带动消费快速回升，但理性看待，消费券也并非“完美无瑕”的刺激手段。

一来，消费券参与的群体有限，这种有限性既包括消费端，也包括供给端。

比如，作为电子券，消费券天然将不方便使用手机的群体隔离在外；至于供给端，消费券使用最为频繁的场所，一是商超，二是餐饮，并不是所有消费领域都能够很好地覆盖。

一家医美机构曾告诉城叔，满50减20、满500减200这类常见的小面值消费券，对于动辄成千上万的消费金额而言，很难起到拉动效应。这一逻辑，可以推演至文旅、家电、汽车、家居建材等大金额消费领域。

二来，对消费券的刺激效果评估，也需要理性看待。

在样本城市的总结中，频繁出现“直接撬动消费”“关联消费总额”“直接消费乘数”等表述。不过，消费恢复或反弹，是否都是由消费券带来的？

比如，受节庆周期、疫情防控、城市消费特征等因素影响，不发券消费，可能也会“反弹”。

同时，消费券撬动的，有一部分其实是“刚性需求”，消费意愿受消费券影响不大。比如给汽车加油，对很多人来说，有了消费券只是使得价格变得相对便宜一些，而较难“撬动”更多的这类消费。

所以，如果将所有包含消费券的消费都算作由消费券撬动，可能会高估消费券的刺激作用。

十余年前，我国刚开始试行发放消费券时，就有学者对其撬动效果进行了冷思考。中国人民大学张诗宇曾撰文称，从政府那里领取到的消费券产生的不是收入效应，而是替代效应。

“对于低收入群体而言，这种替代效应激励他们把家里本来用于消费基本食品支出的钱存入银行，取而代之的是政府发放的消费券。

对于高收人家庭来说，因为消费券数量、面值小，难以用来支持其购房、买车和旅游等弹性消费；而且，消费券不是一种经常的、稳定的、可预期的收入，因而也不可能纳入其家庭消费计划，结果同样难以真正刺激他们增加消费。”

长效

不可否认，在特定时期内，消费券的的确确具有“助燃”居民消费的作用。

图片来源：新华社

近期，多位学者也对政府发放消费券的行为表示了肯定。

中国社会科学院原副院长蔡昉在一场论坛演讲中表示：

应对当前的家庭消费不足、收入不足，应对长期的需求制约，归根结底要政府发挥更大的作用，也要调整政府作用的结构和方向。大家说给居民直接发钱、发消费券不太合理，其实没有什么不合理，它本来就是政府履行这个时期特定职能的题中应有之意，如果不能够让消费回归正常，那也就难实现真正的复苏。财政支出的方向也会发生变化——更偏向于民生、社会福利。

北大国发院院长姚洋也在一次公开演讲中提到：

建议政府发行1.4万亿特别消费国债，主要向受疫情影响较大的低收入家庭和失业者发放，由各省认购，各省自己偿还。发放形式以现金为佳，也可以是消费券，但消费券的用途需要更广泛一些。

站在城市角度，消费券“刺激”的不只是短期的市场。消费在“三驾马车”中起到“稳定器”作用，稳经济亟待扩内需，通过政策刺激消费投资的需求，仍是政策发力点。

可以进一步思考的是，发放消费券之后，政策还可以配套什么手段，让消费券价值更大化？

或许可以从消费券发放与核销沉淀下来的数据切入。

简单而言，把消费券产生的数据利用起来。由浅入深地分析这些数据，识别消费情绪的变化，相关行业、领域的运转情况，供需双方的匹配情况，乃至各类要素循环的畅通度……从而为政策出台提供决策参考。

短期，增强稳经济促增长的政策精准性，长期助推产业提质增效，让消费券的效力更长久。

每日经济新闻

北大国发院院长姚洋：消费是启动经济的关键建议发行1.4万亿特别国债

“发放形式以现金为佳，也可以是消费券，但消费券的用途需要更广泛一些。”姚洋在上述会议期间接受经济观察网记者专访时称，发放现金的直接效应是拉动经济增长1.4万亿元，间接效应取决于消费乘数，按照近年发放的消费券3-5倍的乘数效应计算，现金的乘数会小一些，可能会有居民将现金存起来，即使达到2倍，也是2.8万亿元，如此，既不会造成通货膨胀，还能促进下半年的GDP增长。

提振消费：发放现金为佳

如何重振消费？“除了发钱，我也没有其它好的办法。”姚洋称。

在姚洋看来，疫情以来，政策始终把着力点放在供给侧，但当前面临全国产能过剩，产品滞销。如果产能过剩时还鼓励企业多生产，显然不符合经济学原理。

可在需求端，由于就业形势严峻，收入下降，且预期较为悲观，致使储蓄上扬，进一步降低消费。央行7月11日发布数据显示，上半年住户存款增加10.33万亿元，同比多增了2.88 万亿元。

6月29日，央行发布2022年第二季度城镇储户问卷调查报告，结果显示：收入感受指数为44.5%，比上季下降5.7个百分点；就业感受指数为35.6%，比上季下降6.9个百分点；倾向于“更多消费”的居民占23.8%，比上季增加0.1个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占58.3%，比上季增加3.6个百分点。

姚洋表示，一般的看法是，如果想提振消费，必须提高居民收入，尤其是可支配收入，否则消费上不去。但是，凯恩斯理论显示，消费想上去需要促进“自主性消费”，即不依赖于收入的消费部分。因此，当经济增速没有达到潜在增长率时，政策应该把重点放在提升居民消费能力上。因此，应向居民发放现金促进消费。

姚洋曾多次呼吁发放现金促进消费，并给出了资金来源。如从今年促进地方投资的3.65万亿专项债中拿出三分之一来增加消费，平均给全国每人发1000块钱左右，以电子货币的形式让大家限期使用。如果发放消费券，则不应设置使用门槛，否则就成了打折券，效果会大打折扣。

“这是不需要中央政府出钱的，就发行地方国债，就像现在地方专项债，中央给地方一个额度，由地方买单。”姚洋称。

全年实现既定增长目标难度大

“下半年经济预估是多少呢？上半年增长2.5%，对全年贡献是1.1个百分点，下半年达到5.5%的增长速度，下半年经济要增长8%，这个难度非常大。”姚洋称，根据计算，中国潜在增速大概是6%，远低于8%。除非下半年经济出现如2020年下半年那种剧烈反弹，否则达到预期的难度极大。

但是，当前的中国经济与2020年下半年已大为不同，现在不具备当时经济快速反弹的条件。

“2020年5月份到去年年中，我们的经济复苏里1/3来自房地产，1/3来自出口，1/3是其他。房地产对中国经济的复苏起了非常重要的作用。”姚洋称，任泽平团队的研究数据显示，房地产对中国经济增长贡献率是17.2%，其中，直接贡献是7.3%，间接贡献是9.9%，也就是说，100多万亿的GDP里面有十七八万亿是房地产直接或间接贡献的。房地产的产业链极长，上游产业有钢筋水泥涂料等，下游产业更长，如装修、家具、电器等。

“过去一年间消费起不来，特别是今年消费下降，我觉得跟房地产下跌是很有关系的，一个巨大的消费动力没有了。”姚洋表示，实际上，虽然多种数据显示，中国的住房条件已有非常大的改善，但人均居住面积仍低于日本，住房质量大大低于发达国家。

首要稳住房地产

上半年，中国汽车销量1205.7万辆，同比跌6.6%；国内手机出货量累计1.36亿部，同比跌了21.7%；国内旅游收入（旅游总消费）1.17万亿元，同比下降28.2%。而商品房销售额66072亿元，下降28.9%；其中，住宅销售额下降31.8%。

如果下半年经济增速达到潜在增长速度6%，下半年只能贡献3.3个百分点，全年GDP增速大概在4.4%左右。下半年如何发力促进经济加快增长？

“还是要稳住房地产，这个非常重要。”姚洋称，今年上半年，排名前100的房地产企业地产销售额下降51%，拿地规模同比下降60%，由于房地产占GDP的比重非常大，所以其它行业必须要超额增长才能弥补房地产的缺额，难度非常大。

“稳定房地产行业还是非常非常重要的。如果不稳定下来，极有可能演化出一场金融风暴。”姚洋称，下半年，中国经济要复苏，就必须找到一条长效的防疫机制，如果不能做到这一点，经济就无法稳定复苏。

针对如何建立长效的防疫机制，姚洋给出几个建议：

第一，应该把现在的“社会面清零”变成“社会活动面清零”。加上“活动”两个字，就是参加经济活动的人不能有感染。公共场所实行3天或者7天的核酸阴性要求，现在核酸检测的网点已经布得非常密，民众也已经接受。如果检测到感染，居家或转入方舱隔离，保持社会活动面无感染者即可。

第二，把现在按照小区甚至按照行政区分类监控的办法，改成按小区监控，最好能再进一步，精准到以居民楼单元为单位来监控。现在很多地方只要看到北京、上海来的人就直接隔离，打击面太大。人员流动不起来，经济怎么可能活起来？

第三，不再大规模异地隔离。把成千上万的人拉到别处隔离，耗资巨大，完全可以就地在方舱隔离，没有感染的居家观察。

最后，要逐步开放国际旅行，中国跟世界不能隔离。实际上，中国在过去两年里也没有跟世界隔离。

“我坚决反对世界在跟中国脱钩的说法。数据显示，中国跟世界是在挂钩，而不是脱钩。”姚洋称，中国出口增速强劲，与世界的连接在加强，脱钩论不成立。