代表:建议在资本市场设立举报人制度,究竟是怎么一回事?

2023-03-10 18:23:01 就医网
陈更
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资本市场财务造假、欺诈发行及内幕交易是重大的违法行为，从近年中国股票市场发展来看，尽管监管层加大了打击力度，也形成了重大案件的处罚，但从当前股票市场中的上市主体而言，其财务造假、欺诈发行、恶意关联交易

正文摘要:

资本市场财务造假、欺诈发行及内幕交易是重大的违法行为，从近年中国股票市场发展来看，尽管监管层加大了打击力度，也形成了重大案件的处罚，但从当前股票市场中的上市主体而言，其财务造假、欺诈发行、恶意关联交易及内幕交易行为却较为隐蔽，不易发现。然而如果引入举报人奖励制度，则有利于内部证据及监督核查，直击造假违法类公司要害，及时处罚相关主体，进而促进市场健康发展的作用。这是SEC举报人计划所授予个人的最高金额。事实证明，举报人计划是打击欺诈和保护投资者的重要武器。
代表:建议在资本市场设立举报人制度究竟是怎么一回事，跟随小编一起看看吧。

财务造假是举报的核心

观察发现，部分上市公司或拟上市企业财务造假往往有着一定的目的，而财务造假是最直接与最明显的违法行为，往往与关联交易、内幕交易及利益输送密切相关，而IPO实现之时，也是体现欺诈上市之时。

从财务造假的定义来看，也较为直接。广义上讲，只要你没有按照“会计准则”做账，都叫作假。但是，实际过程中，由于准则的规定，如果全部按照准则中去做，由于很多的发票回单都是非正规性的，税前是不许抵扣的，将给企业利润造成很大的影响，所以采取首发是，控制成本，降低利润，本质也就是造假。

总的来说，造假就是做假证，假账，假表等等，即只要你有一丝的凭证是你实际没有发生的，就是造假。

研究发现，财务造假的目的主要下述一些目的，一是为大股东转移利润，f逃税；二是为上市融资；三是虚增利润，维持高估值，诱导投资者等。

近年来，上市公司财务造假近年来案件也频发，比如瑞幸咖啡、獐子岛、延安必康、东方金钰、索菱股份、康美药业等财务造假均较恶劣。也可以说，严重的财务造假使得市场公信力受损，投资者利益受损，资本市场健康发展受到严峻挑战。

最新一起实名举报财务造假事件，引起广为关注

8月8日下午，亿邦国际（美股EBON）举行新闻发布会，该公司董事长胡东表示，已于上周五（8月6日）向浙江证监局实名举报华铁应急(603300)涉嫌严重财务造假、严重信息披露违规，以及实际控制人胡丹峰及其配偶潘倩涉嫌巨额职务侵占掏空上市公司资产等违规问题，并公布了一份148页的举报材料。

从其公开的148页举报材料来看，内容翔实，而且有理有据，关键是对方是不是真的财务着想？如果真的财务造假，按目前的证券法和刑法修正案来看，处罚都是相当重的。

我们看到，当日，华铁应急股票出现跌停走势。尽管8月9日早间，华铁应急(603300)发布澄清公告表示，经核查，并与实际控制人胡丹锋及其配偶潘倩确认，公司不存在涉嫌严重财务造假、严重信息披露违规以及实际控制人胡丹锋及其配偶潘倩涉嫌巨额职务侵占掏空上市公司资产等违规情况。

一个实名举报，一个发布澄清公告，但可以肯定的是一定有一方存在问题。此事件引起投资者广为关注，而实名举报方所公布的148页举报材料，也需要监管层及时核查来进行定论。

当前市场环境，有必要引入举报人奖励制度

对于实名举报上市公司财务造假而言，实际上举报人也面临较大的风险甚至生命安全的，能够实名举报，一般而言，掌握了相当的证据或推量依据，因此对于举报人而言，我国有必要引入国际通行的案件侦察核实后，以处罚金额的比例来奖励举报人。

从上述举报人公开的148页举报材料来看，内容翔实，而且有理有据，关键是对方是不是真的财务着想？如果真的财务造假，按目前的《证券法》和刑法修正案来看，处罚都是相当重的。

资本市场发达的国家对于实名举报上市公司财务造假都是有奖励的。比如美国的奖励就非常常丰厚！美国东部时间2020年6月4日，SEC（美国证券交易委员会）重磅宣布，奖励一名举报人5000万美元！折合人民币超过3.5亿！这次高额奖励，也刷新了美国SEC奖励举报人金额的记录！也让无数美国证券投资者擦亮了眼睛盯紧他们投资的股票。

这是SEC举报人计划所授予个人的最高金额。此前最高的一次奖励是在2018年授予个人3900万美元的奖金。事实证明，举报人计划是打击欺诈和保护投资者的重要武器。根据规定，如果举报人自愿向SEC提供信息，并且该信息对SEC成功执法有重大帮助，举报人就可以获得奖励，当案件制裁金额超过100万美元时，奖励金额为该项执法所得的10%至30%。从目前情况来看，上市公司上半年财务报告正在密集出台制度，如何动员社会力量以及其他形式来监督上市公司的财务报告，形成市场的健康发展推动是非常重要的，而对于实名举报上市公司财务造假的，应当及时地进行查处一旦违法事实清晰，也应当及时奖励相关实名举报人！

财务造假往往与欺诈上市、内幕交易、资金占用及恶意关联交易等违法行为密切相关，是资本市场的毒瘤。财务报告是投资人重要参考资料，财务报告的及时真实完整，事关资本市场的健康发展。

总体来说，此次实名举报人举报上市公司财务造假，这也是一个好的开头，从长远及举报人更加了解相关上市企业的财务造假角度来看看，鼓励与奖励举报人制度应及时跟上，如果跟上或制度明确，相信对于打击财务造假具有相当的震撼作用！也更利于中国资本市场的健康发展与投资者利益的保护。

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鼓边谭｜遏制造假，不妨学学美国的“举报人计划”

红刊财经作者 | 周俊生

编辑 | 何艳

美国证券交易委员会（SEC）日前作出决定，将对一位举报人提供近5000万美元的奖励，该人对自己所属公司的不当行为提供了详细的第一手资料，从而帮助SEC成功地实施了执法行动，将巨额资金返还给了受害投资者。据悉，这是SEC实行举报人计划后所授予个人的最高金额，此前最高的一次奖励是在2018年授予个人的3900万美元的奖金。

因为法律要求对举报人实行保护，SEC未披露这起案件的详情，对举报人是谁更是只字未提。但是，透过这寥寥数语，我们仍可发现举报人计划的作用与威力。这一举报人计划由美国国会设立，旨在鼓励熟知上市公司内情的内部人员向SEC举报违反联邦证券法的行为。这项计划推行以来，通过对举报人的重奖吸引知情人员举报各种非法行为，一些铤而走险的上市公司受到了惩处，其对市场的震慑作用不可低估。

造假，是资本市场发展的一颗毒瘤，一家公司通过IPO进入资本市场上圈钱，滚滚金钱进入公司，这是一个巨大诱惑，但一旦其是通过造假混进市场，对投资者的伤害也十分严重。这一点，不仅A股市场如此，美国股市也是这样。因此，各国证券市场的监管部门都采取了严厉措施来惩处造假者，各国市场为此动足脑筋，设计了严密的审计制度。但是，一家公司一旦确定造假欺骗投资者，只要适当运用会计手段，外人就很难识破。

最近著名的德勤会计师事务所副CEO，来自中国的女会计师蒋颖发表谈话，认为很多上市公司的造假都是合谋，审计师就很难找出来。蒋颖所说，不无为她所在的会计师本行辩护的意思。但是，她说的也是实话，如果上市公司董事会成员“打成一片”，抱团造假，外人确实很难识破。在这方面，美国的举报人计划就显示出了它的优越性。造假是在利益诱惑之下突破了法律底线，而对举报者实施的举报人计划，同样是利用人所具有的对经济利益的追求，来将其知情的内部状况向SEC举报，从而实现市场公义。

在我国A股市场上，上市公司造假给市场发展带来了巨大危害。最近几年，监管部门强化了对造假的惩处力度，也起到了一定的震慑作用。但是，正像蒋颖所说，有些造假很难为外人识破，目前对于IPO，不管是主板的审核制，还是已实行注册制的科创板的审查，都侧重在信息披露的完整性上，那些存心造假的公司只要把相关的包装做得好，就很容易逃过审核审查。在这种情况下，让内部人举报来揭露这种造假，就能够产生致命的作用。但是，寄望内部人举报，不能仅仅要求他们有道德觉悟，更有效的还是要推行重奖制度。所谓“重赏之下必有勇夫”，金钱的刺激可以让一些人忘记法律铤而走险，这只是金钱的负面效应，但金钱的刺激还可以让另外一部分人举报不当行为，这又是金钱的正面效应。

A股市场正在迎来新的发展机遇，继科创板之后，创业板市场也即将实行注册制，可以预期的是，注册制在全市场推行也不是遥不可及。市场的这种变革给监管部门带来了新的考验，如何改进监管，有效地遏制住造假已提上议事日程。在这个过程中，美国资本市场实行的举报人计划是我们可以学习借鉴的一项制度，通过这种制度的推行，在造假上市公司这个“铁扇公主”的肚子里打入一个“孙悟空”，瓦解其利益同盟，造假的嚣张势头就势必会有效地消减下去。■

（文中观点仅代表嘉宾个人观点，不代表《红周刊》立场。）